周四(12月5日)亚市盘中，现货黄金价格窄幅整理，最新交投于1475美元/盎司附近。隔夜金价冲高回落，尽管美国经济数据表现不佳打压美元进一步下挫，但贸易方面重新传来乐观言论，帮助美股出现反弹。金价在多空信号交杂的背景下，非农前很可能将陷于盘整格局。

周三公布的数据显示，11月ADP就业人口仅仅增加6.7万，创下今年5月以来最低水平，也远远不及预期。随后，美国供应管理协会（ISM）非制造业指数从10月的54.7降至53.9，低于对经济学家调查的中值54.5。

PineBridge Investments的Omar Slim称，目前的美国经济主要受到消费方面的推动，制造业在小幅衰退中。其还指出，“ISM等经济数据的表现显现出美国制造业表现疲软。”正因此，美联储会继续专注在美国消费方面是否能保持强劲，但目前看起来，美国经济的下行风险更大。一旦表现继续走低，美联储会再次出手，但目前会暂时维持利率不变。”

尽管低迷的美国数据再度加剧了美元的下行压力，不过遗憾的是，黄金价格隔夜却未能因此受到提振。U.S. Global Investors首席交易员Michael Matousek表示，贸易面的最新进展导致金价回吐涨幅。

特朗普周三对贸易协议的最新乐观言论提振冒险人气，美股迅速摆脱颓势集体上扬，随着风险意愿改善，避险资产如日元和瑞郎遭到抛售。

作为避险资产的黄金在贸易不确定时期备受青睐，今年迄今已录得15%的上涨。

D. A. Davidson固定收益交易副总裁Mary Ann Hurley称：“现在市场走势完全被贸易因素所左右”，她还指出，特朗普每天发表的相互矛盾的信息造成市场震荡。“你从特朗普那里得到的信息，每天都截然不同。要么说(贸易磋商)进展顺利，要么说他不急于达成协议。”

Hermes Investment Management的欧洲股票投资组合经理Chi Chan说：“我认为投资人没有押注任何一方，因为，每次你得到一点消息，市场就会剧烈波动，这表明市场并没有特别消化哪个消息。是边际买家在推动市场。”

交易员下一个关注的焦点是美国劳工部将于周五公布的更全面的非农就业报告，其中涵盖公共部门和民间部门的就业情况。市场普遍预期11月份就业人数将再增加18.8万人。但根据NFIB的数据显示，最近计划增加就业的企业比例在大幅下降，这在一定程度上证实了美国就业面临的下行风险越来越大。

预计在非农数据公布前，黄金很可能处于盘整态势。从技术面看，黄金价格近几日上行态势明显，若能守稳1475美元附近的支撑，或有望进一步向上测试1488美元。

加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero表示：“黄金交易员一直在逢低买进，在较大的反弹中卖出。一段时间以来，金价一直在1480美元至1500美元之间波动。”

Bubba Trading分析师Todd Horwitz则表示，目前还不能确认黄金的看多趋势。“金价需要收高于1492美元/盎司才能确认突破。”

荷兰银行(ABN AMRO)高级外汇和贵金属策略师Georgette Boele在周三发布的2020年前景预测中表示，她看好明年的贵金属走势，但认为上半年可能会出现小幅回调。“尽管较长期的前景看起来很稳固，但我们预计未来几周和几个月价格将大幅下跌。”

Boele解释说，黄金仍然要面对大量看涨的投机头寸，这些头寸限制了金价。“这些头寸目前盘踞在市场上，阻止金价大幅上涨，因为每一次价格上涨，投机者都会利用现有头寸获利。其结果是，金价下行压力加大。”Boele表示，她正关注200日移动均线切入位的关键支撑位，该水平在1400美元。