欧元兑美元周一跌至七周低位，因意大利和欧盟就意大利政府预算计划争执不下。而中国市场在步入四季度的首个交易日中也出师不利，惨遭股债双杀，中国央行的降准举措似乎未能缓解对经济成长的担忧。

受市场避险情绪影响，惴惴不安的投资者纷纷进一步买入美元，上周投机者所持的美元多头仓位上升至2016年12月来最高。美元隔夜延续近期涨势，上涨0.13%至95.74。美国公债市场则因美国哥伦布纪念日假期休市。

“一直对整体市场构成压力的因素支撑美元：全球多国央行出于基本面原因，和令人担忧的原因升息，”Western Union Business Solutions的资深市场分析师Joe Manimbo说，“意大利借款成本上升，表明投资者对该国债务危机感到担忧。”

☆意大利公债受创，因欧盟担心该国预算计划

意大利公债收益率周一急升，银行股急挫，欧元下跌，因意大利和欧盟就前者预算计划的口水战升级。意大利公债收益率最多跳涨30个基点，意大利/德国10年期公债收益率差扩大至超过300个基点。这对市场产生了影响，意大利股市触及2017年4月来最低，银行股下挫4%，欧元走弱。

意大利副总理萨尔维尼周一在与法国极右翼领导人勒庞举行的新闻发布会上谴责欧盟执委会主席贾克和欧盟执委会经济事务执委莫斯可维西是欧洲的敌人。

欧盟执委会已经告知意大利，因其违反了欧盟7月的要求，所以对该国未来三年的预算赤字计划感到关切。萨尔维尼周一表示，意大利不会屈服于市场压力而放弃明年增加预算支出的计划。

“这场口水战强化了这样一种信念：意大利和欧盟之间将在预算问题上发生冲突，”安智银行资深利率策略师Martin van Vliet表示。意大利将在10月15日前向欧盟提交预算草案，欧盟将审核它是否符合欧盟规定。

行情数据显示，意大利10年期公债收益率周一上升至2014年初以来最高的3.63%，收盘报3.59%。两年期公债收益率急升30个基点，至四个月高位1.656%，收盘报1.57%。

分析师表示，意大利国库券遭大举抛售，是市场惴惴不安的另一个迹象。意大利九个月国库券收益率一度上升25个基点至0.87%。意大利/西班牙公债收益率差触及逾20年最宽203个基点，五年期意大利信用违约交换合约价格上升10个基点，至274个基点。

汇市方面，欧元兑美元周一下跌0.26%，至1.1490，离8月中触及的逾一年低位1.1355不远。欧元兑瑞郎跌0.31%，至1.14015，兑日元下跌0.92%，至129.79。

意大利市场动荡提振较高评级公债，这些公债因上周美国经济数据强劲和对美国加息的预期而承受压力。欧洲央行管委克诺特发表了鹰派的言论也未能削弱较高评级公债的涨势。欧洲央行管委克诺特称，欧洲央行将不得不在1月开始讨论升息时机。

☆中国市场四季度惨遭开门黑！股汇双杀反映市场信心脆弱

受中国国庆长假期间海外市场普遍走弱影响，令投资者信心倍受打击，尽管中国央行周日宣布降准利好，试图对冲利空影响，但对市场的利好支撑十分有限，长假后首个交易日国内金融市场普遍走弱。

中国股市沪综指周一收盘重挫3.7%，创逾三个半月最大单日跌幅。周一大盘低开低走，全日调整过程中伴有成交量放出，个股普遍出现回调。目前来看，A股市场仍有二次探底的可能。沪综指收报2716.51点，跌104.84点或3.72%，此前最大单日跌幅为2018年6月19日的3.78%，今日上海A股成交额为1413亿元人民币，上日为1252亿元。

人民币兑美元即期周一收盘大跌321点破6.91关口至2017年3月10日以来的逾一年半新低，中间价则跌至近17个月新低。交易员称，国庆长假期间美元指数升幅明显，今日中间价疑似部分过滤，以缓解市场不安情绪，但客盘购汇仍偏多，贬值预期升温吓退结汇力道，令人民币承压加重。

市场人士认为，目前中国资本市场逐步对外开放，国内市场与国际市场的联动性更加紧密，外围市场的影响正在加大。此外中国经济数据偏弱，令市场对利空因素的影响更为敏感。

全球股市上周承压，此前受美联储官员的鹰派言论及数据影响，美国公债遭遇大举抛售。上周海外股市出现一波连续下跌，与A股关联度较大的香港股市连跌五天，香港恒生指数累计跌幅达4.38%。

中国央行周日宣布，自10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。分析师指出，国庆长假期间，海外市场普遍走弱，尽管周日央行宣布降准，但释放资金基本被MLF和缴税对冲，因此对市场的利好支撑程度有限。

他们认为，节前市场出现的一轮超跌反弹行情基本到位，因此长假前资金纷纷离场以规避假期不确定性，今日这部分资金并未回流，令场内活跃资金缺乏。此外假期发布的中国9月PMI数据偏弱，表明国内经济仍在探底过程中，A股市场信心不足人气涣散。

“海外股市上周跌了那么多，A股今天也就是补跌，并不出意料的。”东北证券策略分析师沈正阳指出，虽然降准后会释放更多资金，但股市资金面并未明显获益。“钱又到不了市场上，所以降准也就是一种对冲，关键要看市场信心能否稳住。”

对于人民币汇率，分析人士表示，降准的信号意义会对人民币汇率短期走势形成负面影响，不过人民币变动更多是受供需和国际美元走势的影响，贸易战背景下的市场情绪也会通过供需影响汇率。

一位银行分析人士表示，近期人民币持续偏弱，更多的是市场购汇需求偏多，特别是贸易战背景下，市场购汇情绪比较高，这导致美元前期偏弱时，人民币依然表现不佳。中金宏观团队预计，人民币汇率不至于失速下跌，且整体下行空间也有限。