黄金市场也和股市一样，存在着波动风险。许多专业人士认为个人投资者面对火热的黄金市场切忌盲目，投资前必须对市场特征、投资品种和风险有更多的了解。

纸黄金还是实物金

纸黄金又称账户黄金，投资者在购买黄金获得其所有权之后，所持有的只是一张物权凭证，而不是黄金实物本身，不发生实物黄金的提取和交割，投资者通过把握市场走势低买高卖，赚取差价。纸黄金不能提取实物，但投资门槛比较低，操作简便快捷，手续费总体上比买卖实物黄金低，同时也不用为保管黄金操心。目前的纸黄金交易分为人民币账户黄金买卖和美元账户黄金买卖，前者是使用人民币进行黄金投资，交易单位是人民币元/克，后者是以美元交易，交易单位是美元/盎司。目前中行、工行都有纸黄金产品。

实物黄金则是广大投资者最为熟悉的黄金投资收藏产品，像各种金条、金币和黄金首饰都属于实物黄金。与追逐国际黄金市场波动的纸黄金交易相比，实物黄金投资显得比较稳妥，相对于其他黄金投资方式而言，实物黄金适合于中长线投资的稳健型投资者，不需要投资者具备很专业的投资知识，不用每天关注金价的波动，在黄金上涨行情中，实物黄金投资是最省心的一种投资方式。目前，人们最熟悉的实物黄金产品当然要数那些花样繁多、制作精美的黄金首饰和“生肖金”、“奥运金”等纪念性金条，这类实物黄金产品除了黄金材料本身的价格外，还需要考虑其制作工艺、收藏题材和艺术价值，其价格会比黄金本身有比较高的溢价，更适合收藏和鉴赏。

目前，还有不少商业银行已经推出纸黄金与实物金相结合的产品，以工行代理个人实物黄金业务为例，它是工行和上海黄金交易所联合推出的一项个人实物黄金产品，同时涵盖了实金和纸金的投资范畴，交易方式与纸黄金相同，价格与国内黄金市场直接挂钩，个人既可以将买入的黄金提取出来，也可以不提金而在账户上开展黄金买卖投资操作。工行代理的个人实物黄金业务最小交易单位为100克黄金，最小交割量也为100克，可以在全国任意指定的工行网点提取上海黄金交易所指定精炼企业精炼的成色为99.99%标准金条。

保证金还是实盘

目前大多数商业银行的黄金投资都是实盘交易，不过不久前民生银行(600016)的易富通产品首次在黄金投资中设置了杠杆比例，投资人可以利用1：30的杠杆放大投资，与实盘相比，保证金交易获利更多，当然风险也更高。

不过民生银行的该产品实现了多空转换，假如投资者预期黄金价格出现下跌，也可以用杠杆卖出黄金，相比之前只能买入的纸黄金与实物黄金业务更加灵活。

衍生品：结构性理财产品和黄金期货

一些银行也设计了与黄金价格挂钩的结构性理财产品，例如中国银行“汇聚宝”产品，当黄金价格在预设区间内波动，投资者可获得一定收益；以及招商银行(600036)的一款人民币96%保本理财计划，其收益率就与包括紫金矿业在内的五只金属矿产类上市公司股票挂钩。

但是由于2007年黄金价格上涨的趋势超出许多机构预料，目前已经到期的挂钩黄金类结构性产品收益并不乐观。

而上海期货交易所今年1月推出的黄金期货，最低交易保证金为合约价值的7%，更具有以小搏大的特点。虽然黄金期货是个很好的投资品种，但由于期货本身的做空机制和杠杆放大效应，引起期价剧烈波动的可能性加大，如操作不慎，就可能出现大额亏损。所以，投资者要在涉足黄金期货之前，对其风险收益和交易流程都要有非常清晰的认识，并具有一定的风险承受力。