旭隆金业9月19日讯--很长一段时间以来，贵金属市场似乎都没有像当前这样，令交易员们备感纠结！据彭博社报道，黄金交易员们如今正被两股不同方向的力量所左右，而多空双方也在不同阵地摆下了“楚河汉界”。

彭博社分析指出，一方面，投资者本周依然在等待有关美联储(Fed)缩表的详细时间表，这可能会抑制对黄金的需求，股市上涨也在损害贵金属市场的吸引力。但另一方面，美国与朝鲜的紧张局势以及围绕经济前景的不确定性则提供了持有黄金的理由。今年以来，黄金价格已经上涨了14%。

上述的分歧无疑已经在不同的贵金属市场类别中形成了鲜明的多空对立。其中，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares的看跌/看涨期权之比近期升至了两年高位，表明看跌情绪或在升温。

但与此同时，投资者上周也向SPDR黄金ETF注入1.77亿美元，为连续第五周流入。对冲基金与其他大型投机客持有的黄金期货多头头寸则升至一年来最高水平。根据商品期货交易委员会(CFTC)的数据，截至9月12日当周，基金经理持有的黄金期货和期权合约净多头头寸增加了6.1%。

加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)董事总经理乔治·格洛(George Gero)在接受电话采访时说，“显然，贵金属市场的交易员们正深感困惑，而这周的诸多风险事件也令市场人心惶惶。期权市场的表现预示着人们相比以前更为恐惧，他们在尝试保护手中的头寸。”

隔夜纽约商品期货交易所12月交割的黄金期货价格下跌1.1%，收于每盎司1310.80美元。上周黄金期货价格下跌了1.9%，这是两个多月来的最大跌幅。

目前，市场交易员们正等待本周的美联储决议给予更多的指引。在2008年12月到2011年6月期间，金价上涨了70%，原因是美联储推出了QE政策，并将借贷成本控制在接近零的水平。而随着美联储过去两年接连加息，同时政策制定者准备缩减4.5万亿美元的资产负债表，美联储的货币宽松时代即将结束。

根据彭博社对42位经济学家的调查，美联储预计将在本周的会议上维持利率不变，同时将在12月完成年内第三次加息之旅。9月12日至14日进行的调查结果显示，经济学家普遍预计美联储官员将在10月开始缩减4.5万亿美元的资产负债表，并将于当地时间本周三在华盛顿举行的为期两天的货币政策会议后宣布这一消息。

美西银行(Bank of the West)首席经济学家Scott Anderson表示，虽然暂时性因素短期内可能束缚美联储的手脚，但联邦基金利率目标区间的正常化道路将在12月继续。利率期货市场数据显示，美联储年底前再度加息的几率已重新接近了五成。

值得一提的是，从技术面来看，目前贵金属市场的前景似乎并不乐观。Trading Central分析师Gary Christie周二表示，“周一金价自1325美元/盎司大幅下滑，且跌破7月低位至9月8日高位23.6%的斐波那契回撤水平，这触发了止损单，并引起价格进一步下挫。”

而从黄金价格周期性波动规律看，贵金属价格通常会在四季度尾声和次年年初迎来阶段性的低谷。就这一角度而言，黄金多头的好日子，可能已时日无多。