随着本轮超级周行情逐渐步入尾声，全球金融市场也在隔夜迎来了一个小高潮。

周四，OPEC＋艰难达成了明年逐步放松减产力度的协议。按照公告，OPEC＋明年1月就将增产，但规模比原计划缩窄，并将逐月评估是否推进。尽管逐步放松减产的时间节点并没有达到人们在本周前的普遍预期，即从1月初推迟三个月，但好在增产幅度只有先前计划的四分之一，油市得以避免了最糟糕情况的发生，美国WTI原油和布伦特原油周四双双走高。

在贵金属市场上，国际金价周四延续了12月头两个交易日的强势进一步走高，现已升至1840美元/盎司上方，因投资者继续寄望于有关美国新冠援助计划的谈判最终会取得突破。与此同时，美元指数则继续承压，ICE美元指数急挫至逾两年半以来的最低水平。展望今日，投资者将迎来年内最后一个非农夜，美国就业数据的具体表现料将再度在市场掀起狂风巨浪。

☆OPEC＋官宣达成协议：明年1月增产50万桶 逐月议定调整

历经四天谈判，OPEC＋周四终于宣布就减产安排达成协议。根据哈萨克斯坦能源部周四发布的声明，该集团将于明年1月增产50万桶/日——是先前计划的四分之一，然后部长们每月将举行一次磋商，来决定后续月份是否按类似规模增产。

这意味着OPEC和俄罗斯等盟友组成的OPEC＋联盟将从1月开始减产720万桶/日，占全球需求的7%，目前减产规模为770万桶/日。

逐步放松减产显然没有达到人们在本周前的普遍预期：把开始增产190万桶/日的时间从1月初推迟三个月。然而，达成折衷协议也有助于维持OPEC＋的团结局面。几天来的紧张谈判暴露了核心成员阿联酋和沙特阿拉伯的分歧，加剧了该集团陷入分裂的风险。

彭博基于OPEC数据估算显示，这份修改后的协议将可能使石油市场在明年第一季度都保持供应短缺状态，意味着市场可以继续消耗高企的库存。据该集团经济学家估算，若1月1日起日产量增加190万桶，市场将供应过剩，可能破坏近期油价上涨局面。

油价隔夜走高。布伦特原油期货上涨0.46美元，结算价报每桶48.71美元，涨幅1.0%；美国原油期货上涨0.36美元，涨幅0.8%，收于一周高位的45.64美元。这是自3月5日以来布伦特原油的最高结算价，当时大多数国家仍未实施封锁措施以阻止新冠病毒的传播。

Rystad Energy资深石油市场分析师Paola Rodriguez-Masiu表示，“市场目前反应积极，油价小幅上涨，因50万桶/日的额外供应对供需平衡来说并不致命。”

“这份协议实现了沙特阿拉伯的主要目标，也就是防止原油库存在一季度继续增多，”咨询公司Energy Aspects Ltd.联合创始人Amrita Sen表示。

就在此次OPEC＋会议召开11月之前，“疫苗行情”使得越来越多国家开始质疑沙特倡议的减产计划。据称，沙特一直倡导将当前减产协议延续至明年一季度，但俄罗斯和哈萨克斯坦等非OPEC国家呼吁趁油价回暖而逐步提高产量，OPEC第三大产油国阿联酋则要求以前履约不利的国家（例如俄罗斯、伊拉克和尼日利亚等）补偿性减产。

当然，从最悲观的角度而言，类似于本周这样僵持的会议未来可能每个月都会出现一次，这可能在未来给油市带来更多不确定性。对于OPEC＋而言，除了组织内部的博弈外仍需要“防范”油价快速拉升。根据市场共识，一旦原油价格超过50美元/桶，将会诱发美国页岩油产能提升。

☆美元续跌黄金连涨第三日！美国会急于达成刺激协议

外汇和贵金属市场隔夜继续延续了12月初以来行情趋势：美元承压下跌、黄金连日反弹。

美元周四急挫至逾两年半以来的最低水平，因美国财政刺激计划取得进展的迹象以及对新冠疫苗的乐观情绪令投资者保持积极。在午后交易中，美元指数下跌0.3%，至90.72，盘中一度低见90.50，为2018年4月以来最低。

现货黄金价格则连续第三个交易日上涨。现货金上涨0.4%，至每盎司1838.83美元，稍早触及11月23日以来最高的1843.80美元，但在美国公布初请失业金人数低于预期后回吐部分涨幅。美国黄金期货结算价上涨0.6%，报每盎司1,841.10美元。

对美国新冠援助计划谈判有望破冰的期望，在本月初可谓主导了外汇和贵金属市场的走势。随着美国国会急于达成抗疫刺激协议并防止政府关门，美国众议院议长佩洛西和参议院多数党领袖麦康奈尔周四进行了至少自11月大选以来的首次通话。

佩洛西发言人Drew Hammill在社交媒体上称，两位国会领导人讨论了他们“尽快完成综合支出和抗疫救济措施等共同承诺”，双方表示希望在政府资金耗尽的最后期限12月11日之前解决这两个棘手的问题。佩洛西在11月3日大选之前曾与美国财政部长姆努钦进行了一系列会谈，但双方并未达成任何协议。

麦康奈尔周四早些时候表示，他已经看到国会在今年年底之前达成一项抗疫刺激计划“充满希望的迹象”。“妥协方案是触手可及的。我们知道大家可以达成共识的地方。我们可以做到这一点。”麦康奈尔称，民主党人愿意接受规模更小的刺激方案的确令人振奋，他再次呼吁国会先通过针对性更强的纾困措施，把更广泛的协议留到日后再决定。

民主党人是否会接受麦康奈尔的妥协构想尚待观察。佩洛西和参议院少数党领袖舒默周三对刺激方案的金额要求进行了妥协，接受了一项9080亿美元的跨党派方案，作为与麦康奈尔进行会谈的起点。尽管如此，麦康奈尔还是在上述提议发布后表示拒绝，仍坚持他此前一直支持的大约5000亿美元的刺激计划。

目前，美国新冠病毒感染激增和创纪录的住院病例引发了新一轮的限制措施和对就业市场疲软的担忧。同时，今年早些时候对失业美国人、房客和联邦学生贷款借款人的保护措施也将于12月底到期。而美国国会没有及时提供更多援助。官员们表示，他们可以在政府支出法案中附带救济措施。国会需要在12月11日之前批准拨款立法，以避免政府关门。

围绕刺激协议的乐观情绪，以及新冠疫苗的进展，令美元指数接近两年多以来的低点，提振了黄金对持有其他货币投资者的吸引力。“看跌美元的人不会很快消失，”OANDA高级市场分析师Edward Moya称，“我们每一天都距离新冠疫苗交付更近，人们乐观地认为，2021年的复苏速度会快得多。”

☆2020年最后一个非农夜！今晚市场又将掀起怎样的狂风巨浪？

今晚金融市场将迎来2020年的最后一个非农夜。作为每月初市场的传统大戏，今晚美国就业数据表现如何无疑又将备受瞩目。分析人士指出，美国11月就业增长可能仅略有放缓，不过创纪录的疫情可能限制甚至逆转未来几个月的招聘趋势。

据彭博调查的经济学家预测，周五的就业报告将显示11月非农就业增加475000， 失业率下降0.1个百分点至6.8%。

预测人员说，假日季节的稳定招聘活动，10月下旬至11月初放松对企业的限制，以及对建筑工程的强劲需求很可能令就业人数连续第七个月成长。但是非农就业数据反映的是截至月中的数据，意味着此后防疫封锁导致的就业岗位减少可能要到12月或其后的数据中才能表现出来。

富国银行首席经济学家Jay Bryson表示，虽然疫苗的突破提供了新的前景，但可能好几个月后才能实现广泛接种，进而显著提升需求并带动就业。

值得一提的是，此前周三出炉的小非农ADP数据表现大幅低于预期，这可能给今晚的非农敲响警钟。数据显示，美国10月ADP就业人口增加30.7万，预期增加41万，前值修正为增加40.4万，初值增加36.5万。ADP报告称，美国就业增长步伐继续放缓。

有机构评论称，这是自5月份就业复苏开始以来的最小增幅。这将使就业人数比2月份的峰值减少约960.9万人。与6月份创纪录的增长478.1万人相比，就业增长已有所降温。美国11月民间就业人数增幅低于预期，可能受到新冠肺炎感染病例激增和商业限制措施的影响。随着不稳定的一年接近尾声，这进一步显示出经济活动放缓的迹象。

周四公布的另一项前瞻指标则显示，尽管美国上周初请失业金人数有所下降，但仍处于非常高的水平。目前该国普遍实施商业限制措施以减缓新增新冠感染人数的上升趋势，且缺乏额外的财政刺激。截至11月28日的一周，美国初请失业金人数减少7.5万人，经季节性调整后为71.2万人。

就市场波动而言，若今晚的非农数据表现不佳，很可能给美元指数带来更多的下行压力，而黄金则可能就此获得更多的上行动能。反之则可能暂时中断12月初以来的行情趋势。

荷兰国际银行预计，11月非农新增就业人数将略高于市场预期的接近50万，本周的焦点是，感恩节之后，美国各州州长是否会选择实施更加严厉的封锁措施，以遏制第二波疫情。尽管更多封锁措施会抑制美国股市，但美联储料将增加市场流动性的前景，应会抑制美元上涨，另外从历史经验看，过去10年，美元有7年在12月录得下跌，因此预计美元在今年年底会温和下跌。

富国银行则指出，该行预计非农就业人数增加42.5万，低于市场预期。3月和4月美国减少约2200万就业岗位，自那时起美国已创造约1200万个就业岗位，净减少约1000万个就业岗位，占2月总就业人数的6.6%，波动较大的家庭调查显示失业率呈现更为乐观的前景。未来数月对就业市场复苏至关重要，目前研发出几种新冠病毒疫苗，明年夏天的经济生活可能会开始恢复正常，但是由于处在假期当中，新增新冠病毒病例将处在高峰期，许多州对私人活动施加新的限制，未来数月经济形势可能特别艰难。