本周迄今，全球金融市场出现的两类行情走势，或多或少令交易员们感到诧异！

其一自然是油价。尽管OPEC＋在上周末达成了史无前例的减产协议，然而油价却在本周伊始阴跌不止。周二，美国WTI原油盘中的单日跌幅一度超过10%，再度跌穿20美元大关，这令不少此前押注减产协议将能够提振油价短线走势的原油多头们，损失惨重！

其二则是美股与黄金间的关联性。目前，纳斯达克指数已连续四个交易日上涨，美国三大股指在昨日收盘后全部进入了技术性牛市区域。而与此同时，黄金价格在近期的表现也同样强劲，现货金价隔夜再度刷新七年半最高1747美元/盎司，期金更是一度逼近千八关口。作为以往风险资产和避险资产的代表，黄金美股如今正呈现出极为反常的正相关性！

那么，以上两类市场行情近期的“奇葩”走势，究竟是为何形成，后市又会如何演变呢？投资者们不妨对此仔细琢磨一番。

☆减产协议毫无作用？美国WTI原油隔夜再度跌穿20美元大关

油价周二大幅下跌，美国原油滑向每桶20美元的水平，因投资者押注全球产油国新达成的创纪录减产协议，难以抵消新冠疫情造成的燃料需求破坏。

美国原油结算价报每桶20.11美元，下跌2.30美元或10.3%，美国原油价格目前的水平，距离上周末OPEC＋达成减产协议希望推动的大涨前的水平不远。布伦特原油期货下跌2.14美元，或6.7%，结算价报每桶29.60美元。这两大指标原油今年都下跌50%以上。

根据上周末达成的减产协议，大部分减产将来自石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的OPEC 。OPEC 此前同意在5月和6月将产量削减970万桶/日。其余减产将来自美国、加拿大和其他国家，它们因油价走弱而实施减产，且将逐步实现目标。

对于油价大跌的原因，分析师表示，虽然他们对沙特和其他主要产油国决定减产表示称赞，但这些产油国只是正在对此前油价暴跌进行补救。

全球产油国预计将减产多达1950万桶/日，但减产将缓慢推进，在某些情况下，甚至几周内都不会开始。相比之下，几周前全球需求暴跌约30%，导致炼油商和生产商只能将石油存储起来，储油量节节攀升。

此外，知名财经博客零对冲周二报道称，沙特可能仍在悄悄重启石油价格战。

零对冲报道称，虽然5月1日起欧佩克 就要联合减产970万桶/日，但沙特知道抢夺市场可以有两个途径：控制产量和调节价格。如今沙特在无比珍贵的亚洲市场正面临着激烈竞争，因此在最新公布的石油售价方案中：将5月对亚洲客户的官方售价大幅调低，同时欧洲市场的定价保持不变，对美国的售价则上调了。

零对冲表示，因沙特悄悄重启石油价格战，加之IMF发布最新的悲观经济预测报告，导致油价再度重挫。

彭博社也称，沙特大幅削减亚洲市场售价，表明价格战尚未结束。彭博调查的亚洲地区11家炼油厂中，有8家对沙特阿美的激进营销策略表示欢迎，而其余3家则表示，他们预期折扣会更大。

☆美股与黄金携手上涨 这一幕究竟该作何解？

与隔夜油价大跌形成鲜明对比的是，美股与黄金在周二却再度联袂上涨！

其中，道琼斯工业指数周二收涨558.99点，或2.39%，报23949.76点；标普500指数收升84.43点，或3.06%，报2846.06点；纳斯达克指数收高323.32点，或3.95%，报8515.74点。

纳斯达克指数已连续第四个交易日走高，较3月23日收盘价反弹20%以上，进入技术性牛市。在此之前，道指、标普指数也均已较近期最低点反弹超过20%。这标志着美股三大股指均已进入技术性牛市。

衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数(VIX)自3月初以来首次跌破40，降至约37.9点。“市场上涨，受助于经济很快重启的前景，以及冠状病毒疫情(可能)达到某种峰值，”Spartan Capital Securities首席市场分析师Peter Cardillo称。

据悉，随着美国各地区的新增冠状病毒病例增长速度开始显示出趋于平稳的初步迹象，美国联邦政府与各州政府官员对冠状病毒疫情的说辞已发生变化，他们除了谈论遏制、隔离等措施之外，还表示正考虑部分重新开放。

股市近期的上涨走势，无疑表明市场风险偏好情绪正在回暖。不过有意思的是，在几乎同一时期，国际金价也表现强劲，现货黄金价格周二飙升近2%，触及2012年末以来最高水平！

行情数据显示，现货金周二上涨1.3%，尾盘报每盎司1735.85美元，盘中稍早一度跃升1.9%，高见每盎司1746.50美元。美国黄金期货结算价上涨0.4%，报每盎司1768.90美元，盘中触及2013年2月以来最高水平的每盎司1788.80美元。

目前，市场对黄金的买需极为旺盛。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust称，周一持仓增加1.6%至1,009.70吨，这是2013年6月以来最高水平，反映出投资者对黄金的兴趣。

显然，美股与黄金的联袂走高，正令一些交易员在当前“百思不得其解”！要知道，由于两者的风险属性不同，历史上多数时间还是以反向关联为主。

对此，外汇分析师Viraj Patel表示，黄金和股票之间的正相关一直是2020年的显著特征，这看起来很像2009/10。在经济增长不确定性的情况下，市场预期美联储将长期维持低利率和量化宽松政策，这似乎既支撑了股市，也支撑了金价。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn指出，“美联储上周刚刚挹注2万亿美元，世界各地的其他央行也在做同样的事情；利率处于或接近于零，市场担忧不断，这为黄金升穿每盎司2000美元创造了一个完美的环境。”

加拿大丰业银行表示，此次金价上涨的幅度将超过2009年至2012年水平。不过该行表示，两次情况最关键的不同是，这一次持续的时间会比较短。该行大宗商品策略师Nicky Shiels指出，目前黄金市场的底部在1450美元/盎司，将比金融危机是的涨势更强，但维持时间会短一些。