今晚，全球金融市场又将迎来一件万众瞩目的大事：美联储主席将造访国会山，发表半年度证词演讲。

按照日程安排，鲍威尔将在北京时间今晚23:00先向众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告发表证词。随后在明晚的同一时刻，还将在参议院银行委员会就半年度货币政策报告发表证词。

作为历年开春之际的“传统大戏”，美联储主席的国会山之行，向来是金融市场上投资者和分析师津津乐道的话题。而今年伊始由于新冠病毒疫情肆虐可能影响全球经济，鲍威尔的表态无疑将更加受到瞩目。

☆前瞻：鲍威尔将直面疫情给美国经济带来的“新风险”

新冠病毒疫情会不会让美联储降息？美联储当前显然正在评估这一巨大风险前景，并警告“新风险”来临。上周五(2月7日)，美联储在提交给国会的半年度货币政策报告中就表示，新型冠状病毒疫情对美国和全球经济前景构成“新的风险”，警告全球市场将受影响。

美联储这份报告指出，美联储去年三次降息后，当前的货币政策立场是合适的，能够支持美国经济活动持续扩张、劳动力市场强劲增长且通胀率位于“对称性的2%目标”附近。美国经济前景的下行风险似乎在2019年下半年有所减弱，主要是由于贸易政策领域的冲突有所减少，海外经济增长出现企稳迹象且金融状况有所缓解。

但是，对于经济前景，美联储警告，疫情爆发“给美国和美国的经济前景带来了新的风险”。具体来说，“由于中国经济规模庞大，中国经济的下滑压力可能会通过紧缩而蔓延到美国和全球市场。”美联储警告称，风险偏好、美元升值以及贸易和大宗商品价格下跌，加上新型冠状病毒疫情的影响给全球前景带来了新的风险。

美联储这份报告还指出，“最近几周，股市和债市放弃了部分涨幅，因为疫情对全球经济影响的不确定性打压了投资者的情绪。”

彭博社指出，今晚鲍威尔在众议院金融服务委员会发表证词讲话时，疫情风险到底有多大、美联储会如何应对，无疑将成为重中之重。

而鉴于所有这些涉及的未知因素，美联储观察人士表示，鲍威尔不太可能把联储意图说的一清二楚，但也不大可能对威胁不予理睬或排除任何应对可能。“要说传递信心十足，这种可能性不大，”美联储前研究员、目前担任摩根大通首席美国经济学家的Michael Feroli表示。“至少我在联储会的时候，委员会里没有了解病毒学的专家。”

彭博经济学家则指出，“美国的基本就业趋势很稳健，为国内经济增长打下牢固根基。但是，由于全球经济增长整体偏弱，特别是新冠病毒扰乱了供应链，相对近期而言这一趋势将遇到挑战。”

除了疫情影响外，美国议员可能还会要求鲍威尔解释，自货币市场9月份动荡以来联储会的资产负债表为何大幅堆升。鉴于美国总统特朗普上周刚刚摆脱弹劾审讯，11月份又将举行大选，这次听证会可能在政治上有争议性，两党议员都会对鲍威尔连番轰炸。

“他这次得使出金钟罩铁布衫，”Jefferies的首席金融经济学家Ward McCarthy表示。“所有问题都会有些政治含义。”

☆美联储降息预期持续升温！收益率曲线倒挂释放衰退信号

事实上，联邦基金期货市场的交易员在听证会前押注，鲍威尔及其同僚为应对疫情影响将在今年晚些时候降息一次。

受新冠肺炎疫情影响，私营部门经济学家已开始下调对美国经济成长的预估。CNBC上周末对11位受访人士的调查发现，第一季度GDP平均预估仅为1.2%，较第四季度下降了近一个百分点。经济学家预计第二季度将增长至2%，这将取决于新冠病毒在中国和其他国家的严重程度。

机构对第一季度经济的预测从0.4%的低点到2%高点不等，瑞银预计将增长0.4%，Action Economics预计将增长2%。

Feroli将第一季度的预期下调至1%，不过预计第二季度经济活动会反弹。Oxford Economics更为悲观，将第一季度的成长预期从1%降至0.6%，且第二季度也连带会受到影响。这次病毒爆发正值美国经济基本稳健。美国1月份新增非农就业人数高于预期，为22.5万人，薪资成长也同样反弹。

而更为令人心悸的是，美债收益率曲线近期再次濒临全面倒挂，又一次激起了华尔街对美国经济命运的担忧。

Eurizon SLJ Capital表示，美国国债目前占全球避险资产半数以上占有率，是金融危机期间比重的两倍。这让收益率曲线倒挂的原因变得更加复杂：过去，这是可靠的美国经济衰退指标，如今，它是投资者在全球范围内寻求掩护的晴雨表。

债券收益率通常随债务期限的增长而上升，因为它们要补偿通胀效应。如果10年期债券的殖利率低于3个月期票据，表明投资者对10年后的成长和通胀持悲观态度。

巴克莱的经济学家关注了债券市场的一些警告。尽管他们认为最近的经济数据表明全球活动呈上升趋势，但他们指出“新型冠状病毒爆发的潜在影响（这些尚未反映在最新数据中）将为这种乐观情况蒙上了阴影。”

对此，费城联储主席哈克周一称，美联储正在监控新冠肺炎疫情的影响，但补充说，目前能做的不多。

哈克在特拉华大学的一次会议上表示，对于因疫情相关停产导致供应链中断的企业来说，美联储的降息工具不大可能明显缓和情势。他指出，“如果情况明显恶化，我们开始看到美国经济受到严重影响，那么我们就需要考虑采取适应性政策。但我认为目前还没到那个程度。”

☆多家新兴市场央行已率先降息！主要央行会否效仿？

目前，疫情的溢出效应已经开始显现，特别是那些对中国需求依存度较大的亚洲国家受到影响更大。从农产品、制造业、能源等产品，需要中国强劲内需支撑，如今疫情的发展，正在给这些面向中国出口的国家经济带来较大的下滑压力，也使得这些国家纷纷降息应对。

上周，泰国央行开出了降息的第一枪！2月5日，泰国央行决定，将基准利率下调25个基点。调整后的基准利率为1%，创下泰国历史上最低利率水平。泰国央行行长表示，在降息后货币政策依然有空间。

泰国货币泰铢原本是2019年最强势货币之一，2019年泰铢兑美元强升8.08%，但是受到中国疫情影响，大幅回吐2019年涨幅，2020年至今贬值超过5%。每年农历春节期间本来是泰国旅游市场的最重要旺季，而且中国也是泰国水果最主要的出口地区。泰国财政部上周决定将今年GDP增长预测从3.3%下调至2.8%。

此外，2月5日同一天巴西央行也宣布，将基准利率下调25个基点至4.25%，刷新最低纪录。至此，自去年7月以来，巴西央行已经累计降息225个基点。巴西货币雷亚尔是今年初以来表现最差的新兴市场货币，2020年至今贬值幅度达到15.86%。

2月6日，菲律宾央行宣布将基准利率从4%下调25个基点至3.75%，这也是菲律宾央行自去年9月以来首度降息。菲律宾央行行长本杰明·迪奥诺(Benjamin Diokno)在记者会上表示，由于中国疫情影响，未来几个月将对菲律宾经济活动、市场经济造成负面冲击。将观光业及海外汇款面临的潜在影响都考虑进去后，预计菲律宾GDP增长将下降0.3个百分点。

“降息还是越早越好，将致力于今年年内调降关键利率50个基点。”这位菲律宾央行行长表示，有充足的货币政策空间来支撑经济。根据菲律宾官方1月23日公布的数据显示，2019年菲律宾国内生产总值(GDP)增长5.9%，为2011年以来最低增速。第四季度经济同比增长6.4%。

而在多家新兴市场央行宣布降息之后，主要央行会否有所动作呢？

需要指出的是，今晚除了鲍威尔外，世界另外两大央行掌门人今日也将亮相发言——北京时间22:00，欧洲央行行长拉加德向欧洲议会提交欧洲央行2018年度报告，并做介绍性陈述，这是欧央行货币政策评估的一部分。北京时间23:35，英国央行行长卡尼将出席英国上议院经济事务委员会听证会，就金融稳定和脱欧等议题回答质询。

让我们一同安静等待，聆听今晚主要央行大佬们的最新表态吧！