金价周四(4月25日)亚洲时段窄幅整理，美元仍居于上日所及的两年高位附近；于此同时，股市下跌，加上德国数据疲弱加深了对全球经济增速的疑虑，缓和了避险黄金的跌势。

此前，隔夜金价罕见地与美元同时走高，MarketPulse分析师Ed Moya表示，在股市未能创历史新高后，黄金显示出一些复苏迹象。周三金价涨势与美元走强同步，而通常两者呈反向关系。金价将需要一些更强劲的催化剂来支撑上涨。

美国股市标普500指数周三收盘下跌，上日曾创纪录新高；纳斯达克指数也在稍早升至历史新高后逆转走势收低，投资者在等待更多的业绩报告。能源股对标普500指数的拖累最大，因油价下跌。

此外，彭博周三撰文称，因周三加拿大的国债收益率曲线倒挂，黄金期货自近4个月以来最低水平攀升。加拿大央行（BOC）政策声明放弃加息倾向后，导致长债收益率低于短债，一些经济学家将其视为经济衰退即将到来的信号，这引发市场避险情绪升温，黄金因而获得买盘提振。

“金价小幅上涨，只是此前遭大举抛售后的技术反弹，”High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示。“黄金疲软很大程度上是美元兑其他主要货币上涨至近期高位，以及股市持续走高、全球经济前景略有好转令黄金缺乏避险买盘，”Meger表示。

美国和中国近期公布的数据缓解了对全球经济下滑的担忧，抑制黄金的避险需求。金价从2月触及的年内峰值下降了超过5%。

从技术面看，路透技术分析师王涛表示，现货金可能徘徊在每盎司1264美元的支撑位上方，或反弹至1284美元的阻力位。

持仓方面，全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust称，周三其黄金持仓减少0.23%至747.87吨，周二为749.63吨。

投资者现在正在等待本周五公布的美国GDP数据。亚特兰大联邦储备银行GDPNow模型预计，美国第一季经济将成长2.2%-3.4%，超过分析师预估的成长2.1%。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示，最近几周黄金的表现在很大程度上是由于美元企稳，对全球增长放缓的担忧缓解以及股市上涨。

Otunuga指出，就目前而言，市场焦点主要集中在周五的美国第一季度GDP报告上。如果GDP数据令人失望，金价可能会重新挑战1280美元/盎司，甚至可能还有1300美元/盎司。下行方面，只要金价位于1280美元/盎司下方，空头仍然掌控局势。金价在1280美元/盎司下方持续走软，可能会打开跌向1260美元/盎司的大门。

世界银行周四在最新公布的大宗商品前景报告中说，预计今年年底金价将突破1,300美元/盎司，上涨3.2%。世界银行分析师表示，随着工业需求预计将下降，投资者需求的增长和央行的购买将继续主导今年的金价。

分析师们在报告中表示：“强劲的需求和长期实际利率的下降，支撑了价格。该预测面临的上行风险包括美国降息的可能性。”

不过，尽管世界银行对黄金持乐观态度，但分析师们对白银却不那么热情。在贵金属市场上，白银的表现一直不佳。金银比仍处于多年来的高点，最新交易点位为85.73。5月份白银期货最新交易价为14.82美元/盎司，当日上涨0.20%。

分析人士指出，由于工业需求，特别是太阳能行业的需求仍然疲弱，他们预计今年剩余时间白银价格将维持在当前水平。分析人士表示：“美国对太阳能进口征收关税，导致2018年太阳能电池板中使用的白银减少，预计这一趋势将持续下去。由于白银是最昂贵的组件之一，预计其在光电领域的应用将会减少。”