周四(4月4日)亚市盘中，现货黄金价格窄幅整理，最新交投于1291美元/盎司附近。黄金价格周三下滑，因市场预期美国和中国可能达成贸易协议提振全球股市上涨。值得一提的是，目前令黄金多头最忧心的一幕似乎已经出现，随着股市的节节攀升，投资者投入高风险资产怀抱，使黄金交易所交易基金(ETF)遭遇资金外流。

据彭博社报道，最大黄金ETF——规模达320亿美元的SPDR Gold Shares基金(GLD)资产在本周缩水逾6.71亿美元。另外，100亿美元的VanEck Vectors Gold Miners ETF(GDX)在过去五个交易日资金流出约1.53亿美元。

“投资者愿意买风险较高的资产，而不是把钱放到避险资产，导致贵金属运气不佳，”ThinkMarkets首席市场分析师Naeem Aslam在周三报告中写道。“现实是，每个人都在关注股市的季度表现，都怕自己会错过什么。”

投资者预期国际贸易形势转好，这可能成为股市继续上涨的催化剂。标普500指数今年以来上涨15%，创下十年来最大季度涨幅，并升向纪录高位。

“他们宁愿买股票，”Louise Yamada Technical Research Advisors董事总经理Louise Yamada接受采访时表示。“市场开始变得越来越好，所以他们离开防御性资产，进入感觉或许更具可能性的地方。”

TIAA Bank全球市场总裁Chris Gaffney也表示：“随着投资者愿意承担更多风险，并转向一些风险更高的资产，黄金的吸引力降低，基金正从公债市场转回股市。”

近几个交易日中美贸易磋商取得进展的迹象，中美两国工厂活动数据良好，提振了市场人气，减轻了对全球经济衰退的担忧。

美国白宫经济顾问库德洛最近发表评论，称华盛顿方面预计本周的谈判“将取得更多进展”，这番言论助长了达成协议结束全球最大两个经济体之间贸易战的希望。股市对上述言论表示欢迎，明晟全球股指攀升至六个月高位，令金价承压。

对于黄金多头而言，目前唯一的好消息或许是美元指数在接连上涨后已逐渐流露疲态，这可能为黄金构成支撑。美元在昨日攀升至三周半高位后下跌，限制了金价的进一步下跌。

隔夜公布的美国数据则普遍表现不佳。供应管理协会(ISM)表示，3月美国服务业活动指数低于预期，触及2017年8月以来最低。稍早出炉的ADP就业报告也显示，美国3月民间就业岗位增加12.9万，低于分析师预估。

投资者下一个关注焦点是美国政府周五公布的3月就业报告，以进一步了解美国劳动力市场和薪资上升的情况。近期美国数据凸显经济动能减弱，已支撑了美国联邦储备委员会(FED)今年暂停升息的举措。

从技术面看，Forex.com分析师表示，金价仍需重新收复1300美元-1305美元的失地以修复一些技术劣势，并吸引多头重返黄金市场。但如果金价首先跌破近期低点1281美元/盎司，那么更多的痛苦可能将来临。

分析师Christopher Lewis撰文指出，黄金依旧在1300关口下方试图企稳，但50日均线依旧看空。目前来看，如果黄金能突破至50日均线上方，则有望涨向1325美元/盎司。而若金价跌破1280美元/盎司水平，则将等待确认跌破200日均线，之后或敞开测试1250美元/盎司的大门，甚至是1225美元/盎司。