美元周一全线下跌，因中美两国领导人宣布关税战休战后，受中美贸易紧张关系打压的货币反弹。人民币和多个依赖贸易的货币兑美元大幅升值，投资者抛售美元这一避险货币，买进风险较高的资产。

上周六，美国总统特朗普和中国国家主席习近平在阿根廷会谈后，中美两国同意贸易战暂时休兵。美国财政部长努钦周一表示，同过去与中国官员的讨论相比，中方的基调在布宜诺斯艾利斯发生了明显转变，明确承诺向美国企业开放中国市场。

行情数据显示，离岸人民币周一升约1%，报6.879元，而澳元兑美元升0.5%。澳元被视为中国经济成长的晴雨表。纽元上涨0.6%，美元兑加元下跌0.6%。

不过，路透社也指出，随着贸易紧张情势暂时退居次要地位，投资者的注意力可能转向美国的货币政策。隔夜5年期美债与3年期美债收益率倒挂，为2007年以来首次，这一景象可能令美联储对加息更为谨慎。值得一提的是，本周三美联储鲍威尔的国会听证会因哀悼前总统老布什而确认取消，但今晚美联储三把手纽约联储主席威廉姆斯仍将发表讲话，值得投资者密切留意！

☆贸易利好持续发酵美元承压！美媒称莱特希泽将负责美中贸易谈判

美国总统特朗普和中国国家主席习近平同意在为期90天的贸易战停火后，美国股市大幅上涨，而美元则承压。

美国总统特朗普周一在推特上进一步表示，中国同意降低美国汽车在华销售的关税，现行税率为40%。通用汽车(General Motors)股价闻讯上涨3.7%，福特(Ford)和特斯拉(Tesla)股价均上涨2%以上。

卡特彼勒和波音分别上涨4.3%和5.2%。在中国有业务并在中国有大量销售的芯片类股上涨，美光(Micron)和英伟达(Nvidia)均上涨逾2%。钢铁类股也大幅上涨。VanEck Vectors Steel ETF (SLX)上涨3.7%，美国钢铁和AK钢铁的股价分别上涨3%以上。

衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌0.2%。“G20峰会，尤其是晚宴，引发了相当强劲的风险资产反弹，而这是以美元为代价的。”Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示。Manimbo称，“这主要是因为美元是过去几个月所有贸易战言论的主要受益者。”

近几个月受贸易相关紧张局势拖累的新兴市场货币也上涨，MSCI明晟新兴市场货币指数上涨0.6%。Jefferies全球外汇主管Brad Bechtel表示，基本上全线出现释然性走势。

不过，Bechtel警告称，投资者应谨慎对待最新的贸易动向。“你必须对此持保留态度，因为任何时候，一条推特或某种标题都可能让事情失去平衡，”他表示。

据华尔街日报援引知情人士透露，美国总统特朗普(Donald Trump)已任命美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)负责与中国的新一轮贸易谈判。

美国总统特朗普(Donald Trump)在阿根廷与中国国家主席习近平会晤后于周一表示，美中关系“向前迈出了一大步”，并向美国农场主示好，称他们将是新一轮谈判的“较大、迅速的受益者”。特朗普在一系列推文中回顾了上周六与习近平的会谈，该会谈令美中贸易争端暂时休战，暂时消除了加征新一轮关税的可能性。

特朗普发表推文称，他在阿根廷与中国国家主席习近平的会谈是一次不平凡的会谈，美国与中国的关系向前迈进了一大步，接下来将发生非常好的事情。他说，“美国的交易实力很强，但如果交易完成，中国也能从中获益良多，公平竞争！。”

☆美债收益率曲线11年来首现倒挂！美联储加息又添拦路虎？

在贸易形势和联储加息前景变动的双重影响下，隔夜美债利率普跌，美债收益率的扁平程度再度创下金融危机以来新高。

12月3日周一，10年期美债收益率跌至 2.97%，持续低于3%的关键水平。2年期美债与10年期美债的利差缩窄至不足15个基点，3年期美债收益率一度较5年期美债高出1.4个基点，为11年以来首现收益率倒挂。

分析人士指出，美债利率普跌，可能与贸易形势进展有关。风险资产在中美贸易形势最新变动的影响下吸引力上升，令债券的配置需求下降。另一方面，对美联储本轮加息周期接近终点的预期，也使得整体利率上升的幅度有限。

值得一提的是，收益率曲线倒挂通常被视为经济衰退的标志之一。短债收益率高于长债，意味着长线投资的信心减弱，投资者对未来收益的期望下降。

近期，不少美联储官员将表态称，收益率曲线趋平恐令形势更加复杂。达拉斯联储主席卡普兰周一指出，随着全球经济增长放缓，美国经济部分领域开始感受到美联储升息的冲击，美联储现在正处于“更具挑战性的”时期。

不过，对于周一的3年期-5年期美债收益率倒挂，亦有分析师认为，投资者无需对此过度解读。彭博援引QS Investors资管经理John Iborg观点称，仅仅是3年期-5年期美债收益率的倒挂，短期内并不会影响各类资产的表现；2年期-10年期和10年期-30年期美债的利差更受瞩目，它们对投资者和预期收益的影响也要更大。

对于投资者更关注的2年期-10年期美债利差，隔夜2年期-10年期美债利差跌至不足15个基点，同样为2007年以来最低。BMO Capital Markets美债策略主管Ian Lyngen称，3年期-5年期收益率的倒挂使他坚定了自己的观点，2年期-10年期收益率将在2018年末或2019年初出现倒挂。

☆鲍威尔周三国会听证会遭取消！美联储三把手今晚登场

在美债收益率曲线出现倒挂之际，美联储官员的讲话无疑将显得更为重要。不过，据彭博报道，由于美国周三将举行前总统乔治·H·W·布什全国哀悼日，官方和民间的经济数据将推迟发布，备受期待的美联储主席鲍威尔国会听证会也将取消。目前正在重新安排听证会。

除了鲍威尔证词之外，美国劳工部称，修正后的第三季度生产力报告将推迟到周四公布；11月非农就业数据仍将按计划于周五公布。ADP研究所称，私营部门就业报告将推迟到周四公布。供应管理协会(ISM)非制造业指数将推迟到周四发布。但美联储褐皮书将按计划于周三下午2点发布。

旭隆金业周一曾介绍过，美国主要金融市场周三将休市，悼念美国前总统老布什(George H.W. Bush)的去世。美国总统特朗普则下令，宣布联邦政府将在周三关门一天，以纪念老布什。

当然，尽管鲍威尔的国会听证会暂时取消，但投资者今晚仍可密切留意美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯的表态。北京时间周二23:00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)将发表讲话。

威廉姆斯上周五曾表示，中性利率是紧缩和宽松货币政策的分水岭，中性利率水平低，可能会使通胀和通胀预期长期处于过低水平。在中性利率方面，他表示，一个“合理的假设是，在可预见的未来，它将保持低水平——离现有水平不远”。

作为美联储的“三号人物”，威廉姆斯的讲话预计会对市场产生不小的影响。分析师指出，假如威廉姆斯也如其他美联储官员那样发表偏鸽派言论，美元可能会进一步承压，这将推动金价上涨。