美元周一(7月2日)在今年第三季首个交易日上涨，受益于全球贸易紧张局势加剧和欧洲政治的发展，投资者买入美元避险。不过进入纽约时段后，美元升幅有所收窄，德国总理默克尔消除与执政盟友在移民问题上的分歧，预示这场危及联合政府存亡的危机得到化解，欧元随即反弹重回1.16关口上方。目前，市场焦点料将继续聚焦于全球贸易战，美国总统特朗普隔夜对WTO发出含蓄威胁，依然令市场感到风声鹤唳。

☆有惊无险！默克尔垮台风险平息，欧元隔夜探底回升

德国政府周一从全面爆发危机的边缘后退一步，总理默克尔(Angela Merkel)在最后关头达成协议，在与意见不一的内政部长进行了两天会谈后达成加强移民控制的协议。

内政部长泽霍费尔(Horst Seehofer)周一稍晚宣布了移民协议，此前他提出辞去内政部长以及基督教社会联盟党(CSU)主席职务，该党是默克尔领导的基督教民主联盟(CDU)的姐妹党，在他提出辞职后不到一天，他与默克尔在最后一轮谈判中达成协议。

默克尔在达成协议后发表讲话，称赞这是一个“非常好的妥协”，将帮助监管难民申请者在欧盟内的二次移民，同时不会制造与德国邻国的紧张关系。

泽霍费尔称，政府将在边境建立快速审查难民申请的中心。他没有透露进一步细节，但表示这一协议足以令他留任内政部长。

泽霍费尔周一在柏林进行了四个多小时的最后谈判后对记者说：“我们已经就如何在未来阻止德国和奥地利边境的非法移民问题达成了明确的协议。”泽霍费尔补充说，由于这一协议，德国的移民政策将在欧盟和国家层面上发挥作用。

彭博报道称，基社盟在移民问题上采取强硬路线，过去三年的多数时间一直攻击默克尔的移民政策。在执政联盟存亡和默克尔近13年的总理职位面临终结的紧要关头，基民盟和基社盟都悬崖勒马，做出妥协。

根据协议，将为新移民划定过渡区，如果移民已在其他欧盟国家进行登记(或在这些国家要求庇护)，他们将被送往这些国家，然而这需要德国和这些国家之间达成双边协议，如柏林已经与希腊和西班牙之间的协议已经到位。德国现在将不得不与法国，尤其是意大利达成协议，后者拒绝参与这类安排，而匈牙利和奥地利等中东欧国家已经关闭了对任何新移民的边境。

消息传来之后，欧元/美元短线拉升约30点至1.1648，此前一度跌至1.16关口之下。

法国兴业银行认为，也许市场习惯了德国的政治危机并习惯了最终的结局是默克尔仍安然在位，因此欧元会因为形势的简单扭转而直接跳涨，但目前并不存在明显推升欧元的动力。

☆市场主线仍将是贸易战？特朗普周一对WTO发出含蓄威胁！

在德国政坛危机有惊无险地化解后，当前市场的主线料仍将重回美国总统特朗普发起的全球贸易战。美国总统特朗普周一警告世界贸易组织(WTO)，如果美国得不到公平对待，“我们将会做些什么”。就在几小时前，欧盟刚刚表示，美国征收汽车进口关税将损害本国汽车产业并招致报复。

特朗普与荷兰首相吕特(Mark Rutte)在白宫会面时对记者称，“WTO对待美国非常、非常糟糕，我希望他们改变作法。”在此之前，Axios新闻网站报导称，特朗普政府已经起草立法提案，将允许特朗普任意提高关税，并与特定国家谈判特殊关税税率。这两点都违背了WTO规则。

“美国在WTO有非常大的劣势。我们现在并未计划任何事情，但如果他们不能公平地对待我们，那我们就会做些什么了，”特朗普说，但并未详细阐述。

上周一位了解特朗普想法的消息人士对路透表示，总统私下表达过退出WTO的意思，但并非认真提议。

周一稍晚白宫发言人桑德斯称，特朗普的重点在于解决全球贸易中的问题，而不是要脱离这个战后作为全球贸易体系基础的贸易组织。“目前，他希望看到这个体系的问题得到解决，这是他现在重点在做的事情，”桑德斯说。“他明确表示有所关切，他相信有一些方面并不公平。中国和其他国家利用WTO为自己牟利。我们重点要完善这个体系。”

在与吕特的会晤中，特朗普还表示，美国政府将与欧盟官员会谈，在贸易问题上“取得一些成果”。美国已对欧盟钢铝征收进口关税，此外还在进行一项国家安全方面的调查，调查结果可能导致对汽车及其零部件征收进口关税。

“我想欧盟方面与我们将很快与之会谈，”特朗普说。“他们想看能否取得一些成果，很好，如果我们能取得成果，那将是积极的，如果不能，也不要紧，因为我们将只考虑大量卖到我们这里的汽车，我们会做点什么，对吧？”

欧盟上周五对美国商务部警告称，美国对汽车及其零部件课征关税并不合理，将损害美国的汽车行业，而且可能招致其贸易伙伴对2940亿美元的美国出口品采取反制措施。

美国商务部在5月23日依照特朗普的指令，以国家安全为由展开调查。姑且不论美国对皮卡车课税25%，特朗普经常抱怨欧盟汽车关税达10%，为美国的四倍之多。特朗普上周表示政府即将完成这项调查，这意味着美国将采取行动，他先前威胁对所有欧盟组装汽车课征20%关税。

☆世界各地经济亮红灯！外媒：全球经济下滑趋势或将到来

值得一提的是，随着全球贸易战愈演愈烈，世界各地经济也在当前纷纷亮红灯。国际货币基金组织(IMF)近期指出，近些年全球经济呈现的增长势头将要消退。最后期限很可能是在2019年底。IMF副总裁古泽满宏称，该组织将即将出现的风险定义为在“晴天”出现的“阴云”，如今风险“比我们预计的还要临近”。

据英国《每日电讯报》网站6月30日报道，英国的经济健康状况已经出现裂痕。住房市场开始出现增长减缓。就业市场已经证明自己是后衰退期的奇迹。但创历史低点的失业率不足以令英格兰银行的决策者相信，经济增长势头强劲，足以提高利率。今年初英国经济表现较差，这看似或引发更长期的衰退。

报道还称，如今，欧元区经济增长放缓的态势正在加剧，IMF打算下调对其经济增速的预估结果。意大利是主要的担忧之源。意大利债务相当于其国内生产总值的132%，而且银行系统仍充满坏账，在此情况下，对于整个欧元区而言，这是个灾难。如果意大利的违约传染给法国和德国，那么英国也将被感染。德国是意大利最大的债权国。

报道表示，在欧洲央行的利率仍是负数之际，人们担忧意大利日益增多的债务，还对每个月印钞数十亿欧元感到担忧。各国央行仍处于危机模式。令人担忧的是，这使得应对新下滑趋势的“武器库”几无“弹药”。

目前，只有美国提高了利率，提高到接近传统常态的水平。而新兴市场正奋力应对美元走强以及利率上调。这些经济体是全球经济扩张背后日益重要的推动者，在2010年至2017年间，不包含中国在内的新兴市场贡献了45%的经济增长。然而，对于美国利率逐渐提高的担忧引发了新兴市场货币的溃败，比如近几周来阿根廷的比索和土耳其的里拉。

另据西班牙《经济学家报》网站6月30日报道，对经济增长的乐观主义正在转变为对贸易战战鼓轰鸣的担忧。

报道称，市场被不安的氛围笼罩着：股市大起大跌、欧元区边缘国家的风险增加、市场信心指标下降，中央银行和主要领导人谨小慎微……投资者、管理者和分析人士纷纷开始怀疑美国总统特朗普的保护主义言论是否只是一种“谈判风格”，又是否会引发一场结局无法预料的贸易战，导致全球经济进入新一轮的倒退。

负责贸易事务的欧盟委员塞西莉亚·马尔姆斯特伦就是警告最后这种可能性演变为现实的其中一人。马尔姆斯特伦近日在布鲁塞尔指出，“贸易战”尚未打响，“但我们正朝着这个方面移动，我们对此时此刻正在发生的事极其担忧”。

报道称，目睹当前紧张的贸易局势导致全球经济增长下跌并不是一件夸张的事。西班牙“光明门”咨询公司投资负责人哈维尔·埃雷罗斯·德特哈达证实，保护主义措施最终可能会演变为经济倒退：“税率和关税螺旋式的增长除了导致成本膨胀外还会导致生产分配效率低下，从长远来看，生产力的下降又会使企业在作出投资决定时犹疑不定。这一切都会减缓增长，而低增长率和高通货膨胀率很容易导致经济倒退。”