旭隆金业12月4日讯--“不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡”。在刚刚过去的11月，黄金全月的波动仅仅只有区区33美元，上一次出现比这一波动区间更小的月份还要追溯到2005年，而若以百分比计算，这个11月则是本世纪以来黄金波幅最小的一个月份。

(黄金11月创下多年来波动区间最窄纪录)

显然，国际贵金属市场在这个寒冬季节，似乎也陷入了“冬眠状态”之中。那么，贵金属价格就此这样一直“碌碌无为”下去了吗？或许也别草率地轻易下结论！

事实上，尽管价格波动日益令人昏昏欲睡，但在一个重磅指标方面上，如今贵金属市场可能正又一次来到了关键的十字路口之前，那就是——金银比！

如下图所示，金银比在上周五升破了78关口，创下了2016年4月以来的最高位。

金银比(gold-silver ratio)金价与银价的比值。这个比值是购买1盎司黄金所需白银的盎司数，被广泛用于识别金银市场中的超买与超卖：每当比值走高(低)的时候，往往白银(黄金)相对黄金(白银)价值被低估。过高或者过低的金银比都是不可持续的，因而金银比过高会回落，过低会回升。

而通常而言，金银比达到80一般会被视作进入超买的极端区域。在进入该区域后，该比值将有较高概率出现高位回落，一般会被人们视作卖出黄金买入白银的绝佳良机。

此外，由于白银波动率通常比黄金要高，因此金银比值在多数情况下也会和黄金白银的走势形成负相关关联。若未来金银比在80关口的高位遇阻，则可能也将成为黄金白银上涨的有利信号。

当然，目前金银比在逼近80关口后，是否会真的如果以往惯例般遇阻回落，还有待观察。此前，金银比在去年3月前后曾一度上探83关口，为近十年来的最高位。

德商行技术分析师Karen Jones在上周五的报告中就指出，目前金银比已经突破了2016-2017年的下行趋势，历史平均值仅在50附近。

德商行认为，金银比若进一步上升，首要上行目标是79.44，即斐波那契78.6%回撤位。下行方面，若该比率跌破200日均线73.91，则将进一步下跌至2016年11月高点73.05，接着是斐波那契50%回撤位71.51。长期来看，该行对金银比率呈中性态度。