旭隆金业9月15日讯--周五(9月15日)中国央行公布，8月新增人民币贷款1.09万亿元，高于此前路透9,000亿元的调查中值；当月末广义货币供应量(M2)比增长8.9%，低于路透调查中值9.1%，连四月创历史新低。

央行数据并显示，8月末人民币贷款余额116.49万亿元，同比增长13.2%，路透调查中值为13%。

央行并公布，8月社会融资规模增量为1.48万亿元人民币，比上年同期多186亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.15万亿元，同比多增3,497亿元。

机构观点

招商银行资产管理部高级分析师 刘东亮：

8月金融数据中，M2跌破9%不意外，货币派生能力已接近极限，M2年底时预计会有所反弹，但主要是基数原因，大幅反弹的前提一定是央行增加基础货币的投放；社融和信贷数据都比较强劲，对公中长期贷款增量有所减少，但通过表外、债券等手段加总的对公融资总量不差。

值得注意的是，7月份以来，金融数据与实体经济间出现了一定程度的背离，金融数据不错但实体数据开始疲软，原因目前仍不清楚，环保限产可能是原因之一，但应该不足以解释8月份宏观数据的全面疲软；在金融数据仍不错的环境下，货币政策和监管政策预计短期内不会做大的调整。

国务院发展研究中心金融研究所 王洋：

8月数据显示，在现有的政策环境中，金融去杠杆、严监管、实体经济去产能、房地产调控，中国经济向上动力不足，短期的改善是震荡式的，是否会有新的下行压力也还需要观察。

政策方面，货币政策去年底以来一直偏紧，这和经济表现有错位。即经济反弹时给了货币政策偏紧的时间窗口，但偏紧政策对经济有负面影响，后果显现又有时滞。

近期降准的呼声重新增多，这是对流动性偏紧的感受，是在基于经济改善的基本面下，而不是基于重新放水刺激的逻辑。另外，人民币升值，令降准带来的资金外流风险降低，只是满足降准条件的次要因素。

因此，降准对冲外汇占款，应该是个中性的政策。用降准替代MLF，有助于市场公平，并合理降低市场利率。继续以MLF之类替代降准，会导致流动性分配不平等的加剧。这种从央行-国有大行-中小银行-非银机构的流动性分配，实际上可能导致金融系统脆弱性增加。