旭隆金业9月9日讯--周六(9月9日)，中国国家统计局公布，8月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%，高于路透调查预估中值1.6%，并创七个月新高。

数据并显示，8月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.3%，亦高于路透调查预估中值5.6%，PPI连续一年同比正增长，并创四个月新高。8月CPI环比上涨0.4%，路透预估中值为0.3%；PPI环比上涨0.9%。8月CPI中的食品价格同比下降0.2%，非食品价格同比上涨2.3%。

【机构观点】

光大证券：8月PPI同比上涨6.3%，涨幅明显超过预期，反映出近期大宗商品价格快速的上涨，从这种上涨的背后驱动因素来看，还是供给侧产量的限制所带来的较强的上涨预期，这并不能反映出经济需求面的改善，主要是最近的环保限产措施收严，这种价格的上涨对经济增长本身来说会形成一定的阻力，因为它带来的是下游价格成本价格上升的压力，我觉得去产能不是一味地把价格往上推。因为去产能的政策还是要根据价格的信号作出相应的调整。

CPI同比上涨1.8%，总体还算平稳，从过去看PPI向CPI的传导相对有限的，但如果上游价格不断上涨的话，那么或多或少会对CPI有所传导。但我不认为CPI会有明显的通胀过程，因为上游价格如果涨的太多了可能部分向CPI传导，但明显也会经济增长形成一个阻力，经济增长如果稳不住的话，CPI上涨的动能也不会太足。因此CPI未来几个月应该还会处于比较温和的态势。

海通证券：通胀短期回升，年内仍趋下行。8月CPI回升。尽管鲜果价格回落，但蛋价继续大涨，肉类、鲜菜价格季节性回升，食品价格环比上涨1.2%，同比跌幅继续收窄至0.2%；汽柴油、医疗服务、居住类价格上涨，推动非食品价格环涨0.2%，而基数略低，同比升至2.3%。9月CPI微降。9月以来蛋、菜、肉等食品价格继续回升，但由于去年同期基数偏高，预测9月CPI同比或微降至1.6%。

8月PPI短期反弹。8月PPI环比上涨，同比在连续三个月走平后短期大幅反弹。从行业来看，黑金、有色冶炼加工价格环比涨幅继续扩大，是PPI上涨的主要贡献；石油加工、油气开采、煤炭采选、化学原料和制品价格由降转升。9月PPI回落。9月以来钢价、油价续涨，煤价小升，预测9月PPI环涨0.1%，考虑到基数攀升，同比涨幅或回落至5.8%。

通胀仍趋回落。尽管8月CPI和PPI均有走高，但CPI上涨因素中除了蛋价是触底反弹外，猪肉、鲜菜等其它食品涨价主要来自季节性；PPI涨价主要来自供给收缩，而下游需求却在回落，再加上基数大幅攀升，PPI同比仍趋下行；上游PPI涨价虽然会向CPI中非食品类消费品传导，但力度非常有限，年内整体通胀仍趋下行。从货币政策操作来看，央行继续“削峰填谷”，避免资金面大幅波动的同时，利率中枢仍维持在高位，紧平衡态度未变。

编辑:赵昊