金价本周料录得三年来最大单周跌幅，因中美贸易协议前景乐观提振风险偏好，打压金价买气。

多位官员周四称，中美两国同意若达成第一阶段贸易协议，将分阶段互相取消加征关税后，全球股市上扬，美元指数走高。

现货金周五延续跌势，欧盘中跌破1460美元/盎司，为逾一个月以来首次，周线跌幅为3.6%，料将录得2016年11月以来单周最大跌幅。

“市场开始接受标志着(金价)突破长期以来区间的波动，黄金终于看起来要下跌了，”DailyFx的资深外汇策略师Ilya Spivak表示，“如果协议看起来很稳固，局势出现降温，那么金价将下跌。”

荷兰银行策略师Georgette Boele表示，大量的黄金多头头寸令其容易大幅下跌。获利回吐潮可能转变为“看跌氛围”，导致投资者对金价的正面前景产生怀疑。

澳大利亚国民银行的经济学家John Sharma表示：“金价下跌的主要原因是人们对贸易前景越来越乐观。”“然而，应该记住的是，贸易协议还没有达成，一切都还没有尘埃落定。”

受近期贸易利好消息推动，市场避险情绪大幅降温，美债收益率快速飙升，美国10年期国债收益率一度大幅上涨至1.909%，创下8月2日以来最高水平。美国2年期和10年期国债利率倒挂程度也创7月24日以来最陡。全球股票市场为之大振，美国股市再创纪录新高，周四纳指一度触及8483.16点的纪录高位，欧股也升至逾4年来高位。

尽管金价出现短线急跌，但近1年来，金价累计涨幅已接近20%，并且在2020年全球经济大概率仍将受到严峻挑战的预期下，市场仍普遍看好黄金的走势。

黄金上涨最直接的动力来自于全球央行宽松的货币政策。今年下半年，全球经济下行压力加剧，各国央行政策宽松加码，使得全球负利率加剧，全球负利率债券一度高达17万亿美元，推动了黄金价格的显著上涨。

英国智汇外汇交易公司首席市场分析师Naeem Aslam表示，考虑到目前全球经济面临的问题在短期内无法得到根除，加上美联储明年的政策趋势，预计2020年美元的走势很难被看好，这使得金价存在继续走高的潜力。

中金宏观也在最新报告中预计，在基准情况下，2020年全球的主基调是风险缓和，政策托底。在这样的大背景下，2020年美元上行空间有限。中金宏观预计，预计2020年末美元将在95~98区间波动，而美国10年期国债收益率年末在 1.7~1.9%之间。美元指数的低位徘徊也令黄金吸引力进一步上升。