在本月之前，黄金被投资者认为最无趣的资产类别之一。价格长时间内几乎没有什么变化，人气也在逐渐消退。但现在这一切都改变了。在过去的几周里，一个明显的黄金牛市开始浮出水面：美元开始走弱、美联储正在走向降息路径、央行的黄金购买量空前大涨。

黄金价格周四(6月20日)最高飙升1.8%，至逾五年高位，触及2014年3月17日以来最高水准1,383.81美元。

美联储周三表示，已准备好最早从下月开始降息，以应对全球和国内与日俱增的经济风险。目前美联储正评估贸易紧张局势加剧，以及对通胀疲弱的担忧升温的情况。

利率下调降低了持有黄金的机会成本，令美元承压，使得其他货币持有者购买黄金的成本下降。低利率提高了黄金等无息资产的吸引力。

全球其他央行也采取了较为鸽派的措辞。欧洲央行行长德拉基本周早些时候说，如果经济前景没有改善，可能需要额外的刺激措施。

GoldCore研究主管Mark O'Byrne表示，“经过了漫长的等待之后。黄金终于爆发了，差点触及1,400美元的水平。”

多年以来，金价一直在1350美元的水平上下波动，如今，终于突破了这一重要关口，逼近每盎司1400美元的水平。

“美元因降息预期而走软，而且金价突然跳涨引发很多空头回补，是金价大幅上涨的原因所在，”辉立期货分析师Benjamin Lu表示。

“这波上涨后，目前黄金投资者的目标已升至1,400美元，关键是本周得维系这一动能。较长期而言，金价很难维持在1,400美元上方，因为随着降息为较高风险资产创造更好的环境，投资者有可能会转入股市。”

路透大宗商品及能源技术分析师王涛认为，现货金有可能进一步涨至每盎司1,404美元，目前已突破1,371美元阻力位。

此外，经过四个月的资金流出后，投资者再次涌入黄金支持的ETF。彭博追踪的持仓数据显示已经出现了自1月份以来的最大单月涨幅。

黄金生产商也受到提振，追踪金矿企业股票的VanEck Vectors Gold Miners ETF周三跳升至近五个月来的最高水平。

另一个看涨黄金的信号是，随着各国资产从美元转向多元化，各国央行继续购买黄金。今年5月，中国连续第六个月增加黄金储备。

其他国家也在购买黄金——世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示，第一季度的黄金购买量为六年来最高，其中俄罗斯和中国是最大的买家。