周二(5月21日)亚市盘中，现货黄金价格低位整理，最新交投于1276美元/盎司附近。在进入新的一周后，金价逐渐流露出盘整态势，多空展开拉锯战。消息面上，中美贸易局势无疑仍是投资者当前的最大焦点，而从过往数年的金价走势看，金价在夏季行情开启前或还有“最后一跌”。

现货金周一持稳，尾盘报每盎司1276.94美元，盘中稍早触及5月3日以来最低水准1273.22美元。美国黄金期货收高0.1%，至每盎司1277.30美元。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“随着股市走低，预计金价将在美联储发布会议记录前小幅走高，因为市场预期今年剩余时间不会立即加息。”

全球股市周一受到打击，因为人们越来越担心美国打击中国华为的行动会带来越来越严重的后果。这加剧了全球两大经济体之间旷日持久的贸易战。

与此同时，中东地缘政治也传来新消息。在加大对伊朗制裁力度数周后，特朗普19日深夜发推警告称，“伊朗一旦开战，将会是伊朗的正式终结。不要再威胁美国！”外媒19日援引沙特外交国务大臣朱拜尔的话称，沙特不希望地区爆发战争，但如果伊朗作出这种选择，沙特将坚决予以回应。

不过美元持坚限制了黄金的吸引力，因美元指数守在近两周高位。上周该指数录得3月初以来最大单周升幅，受强劲的美国楼市数据和一份显示失业率下降的报告支撑。

美联储主席鲍威尔周一表示，金融监管机构必须认真对待不断上升的企业债务水平对美国经济构成的潜在危险。他同时补充称，一些与过去10年次贷泡沫的比较夸大了这些风险。

鲍威尔还指出，现在就贸易和关税对货币政策路径的影响做出判断还为时过早。

到目前为止，鲍威尔对企业债务的言论未能给黄金带来买盘。在技术层面，“1265美元现在是一个关键支撑位，必须守住。低于该区域的日收盘价意味着，可能很快就会出现更深的调整，”OANDA分析师Jeffrey Halley在一份报告中表示。

值得一提的是，从过去数年的金价走势看，金价往往会在年中以及临近年末之际迎来阶段性的低点，这可能预示着夏季行情开启前黄金还有“最后一跌”，而若能熬过未来一个月，黄金便有望迎来大举反攻。

分析网站Kitco评论人员Todd 'Bubba' Horwitz指出，后市来看，若黄金在之后2至3个交易日依然无法重返1280美元/盎司上方，则有很大的可能金价或进一步大幅回撤。当前的主导已经回至空头手中，除非多头能够日内收于或企稳1300上方，否则任何反弹之后仍将持续下滑，且挫至更低水平。

MKS集团的分析师Nabavi认为，近期黄金走势与股市情绪挂钩，若股市表现欠佳，黄金仍可能重探1280美元/盎司。

Oanda分析师Jeffrey Halley则表示，目前黄金1265美元/盎司的水平是非常关键的支撑水平，如果金价收低于该支撑水平，那么意味着马上会出现更进一步的下跌。

本交易日接下来投资者需重点关注美国4月NAR季调后成屋销售，英国央行行长卡尼及芝加哥联储主席埃文斯也将发表讲话。