本周全球股市大跌，黄金市场重新回到了1200美元/盎司上方水平。美银美林(Bank of America Merrill Lync)认为，在美国高企的赤字水平以及贸易战等因素，大量不确定性将在明年大幅推高黄金。

该行大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch称，受到美国财政状况的影响，明年黄金均价将涨至1350美元/盎司。

长期而言，我们对黄金持较为乐观的预期。尽管目前美国经济表现良好，但未来的表现仍然让人担忧。短期而言，美元走强、利率走高对黄金有影响。但长期而言，美国政府巨大的财政赤字对黄金是非常利多的。

此外，特朗普的减税政策减少了政府收入。也就是说，美国财政部需要去借更多债，而这会对利率产生压力，短期来说，对黄金是不利的。但长期来说，让人不得不问的就是，这种情况能一直持续下去吗？美国能不能依靠借债挨过下一次经济下行呢？这样的代价又是什么？

Blanch表示，贸易战的影响也将逐渐显现，“这可能需要更长的时间，也可能短时间发生，但最终会发生，也许美联储会更早地承认这一点，这也是很多人看好黄金的原因。我们知道贸易战对经济不利。“

事实上，桥水的达里欧此前就对美国的债务情况提出过警告。

达里欧(Ray Dalio)曾经预测称，美国经济距离下行只有差不多2年的时间，而这会造成美元下行，因为美国政府用印钞来应对赤字的增长。

高盛(Goldman Sachs)也对此表示过担忧，该行近期对黄金转为看多，认为未来12个月金价将上涨至1325美元/盎司。

到2019财年，美国财政赤字将达到1万亿美元，尤其值得注意的是，未来10年美国政府在利率上的支出将大幅上升。

无论是何种情况，美国政府这种用印钞来解决问题的手段最终会美国经济带来巨大风险。