旭隆金业1月31日讯--中国1月官方制造业PMI表现不及预期，降至八个月低点，扩张步伐放缓，这主要受部分行业进入生产淡季影响，非制造业则受益于服务业升温，升至四个月高位，整体看来，当前经济运行保持平稳。

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周三联合公布，宏观经济先行指标--1月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至51.3，低于调查预估中值51.5，创八个月低点，不过，官方制造业PMI已连续18个月处于扩张区间。1月官方非制造业商务活动指数则升至四个月高点55.3。

“制造业继续保持稳步扩张走势，”统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河点评道，本月部分行业进入生产淡季，供需两端稳中趋缓；受春节假日临近等因素影响，消费品制造业增长加快；主要原材料购进价格和出厂价格涨幅再现回落，进出口有所放缓。

分项数据显示，生产指数和新订单指数为53.5和52.6，分别比上月回落0.5和0.8个点，但均处于53左右相对较高的扩张区间；主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为59.7和51.8，分别比上月回落2.5和2.6个点，并明显低于去年同期，企业运营成本上涨压力有所缓解；受与圣诞、新年相关的国外市场需求提前释放等因素影响，新出口订单指数比上月下降2.4个点，至49.5。

赵庆河指出，调查结果显示，随着春节临近，制造业劳动力供应不足情况有所显现，本月反映此情况的企业比重为17.2%，比上月上升2.4个百分点。此外，17.4%的出口企业认为人民币汇率波动给生产经营活动带来不利影响，比重比上月上升2.7个百分点。

分企业规模看，大型企业PMI为52.6，比上月回落0.4，继续在扩张区间内平稳运行；中型企业PMI为50.1，比上月回落0.3；小型企业PMI为48.5，虽比上月下降0.2，仍高于去年同期2.1个点。

非制造业方面，1月服务业扩张步伐加快，服务业商务活动指数为54.4，比上月上升1.0个点；建筑业景气度高位回落，受近期大范围降温及雨雪天气等因素影响，建筑业企业生产活动放缓，商务活动指数为60.5，比上月回落3.4个点。

华泰宏观李超团队点评1月官方PMI数据称，原材料价格指数下降，企业仍将回归去库存，看好PPI与CPI剪刀差收窄带来的下游消费类行业盈利修复。经济开局缓慢下行态势渐显，还需紧跟高频数据确认利率下行拐点信号。2018年全年经济下行压力不大，预计全年GDP同比增速可能走出浅V字，上半年可能出现小幅缓慢下行，下半年有所恢复，四个季度分别为6.7%、6.6%、6.7%和6.7%，全年6.7%。